(Блумберг) — Министры финансов и представители центробанков Европы соберутся на этой неделе в Вене, чтобы обсудить ключевой вызов, стоящий перед растущей экономикой еврозоны, — сможет ли она справиться с повышением процентных ставок.

Дискуссии отражают относительно устойчивое состояние экономики валютного блока после десятилетия кризисов и рецессий, но и свидетельствуют о новых препятствиях. Постепенное сворачивание многолетних монетарных стимулов, запланированное Европейским центробанком, грозит дестабилизировать рынки активов, включая акции и недвижимость, разогретые дешевыми деньгами.

Повышение процентных ставок может также создать проблемы для национальных правительств, нарастивших заимствования за последнее десятилетие. Общий объем долга еврозоны в этом году составляет примерно 84 процента валового внутреннего продукта против 65 процентов в 2007 году, свидетельствуют данные Международного валютного фонда.

«Наш опыт показывает, что пузыри очень часто бывают устойчивы к небольшим повышениям процентных ставок, — сказал Даниэль Грос, директор Центра европейских политических исследований, который выступит с докладом на форуме, проводящемся дважды в год. — Они правы в том, что следует начать думать об этом как о явной и существующей угрозе».

Дискуссии созвучны обсуждениям в США и Великобритании, центробанки которых уже приступили к ужесточению политики. На симпозиуме в Джексон-Хоуле в прошлом месяце председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл дал понять о необходимости увязать монетарную политику с финансовой стабильностью, отметив, что перед двумя последними рецессиями возникали «дестабилизирующие излишества».

Сокращенный перевод статьи:ECB Endgame Has Governments Thinking About Rate-Hike Damage (1)

—При участии: Биргит Йеннен, Рубен Мюнстерман, Борис Грендаль, Александр Вэбер, Никос Крисолорас и Джон Гловер.

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Петр Сколимовский в во Франкфурте pskolimowski@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Пол Гордон pgordon6@bloomberg.net, Брайан Суинт

©2018 Bloomberg L.P.